2019年上半年基金业绩报告:股基最强 货基垫底(附表)

各类基金普涨,股基最强,货基垫底 ——UU快三计划2019年上半年基金业绩报告

中国银河证券基金研究中心

业务资格:中国银河证券股份有限公司及其基金研究中心是在证监会、基金业协会备案的基金评价机构,根据证监会《证券投资基金评价业务管理暂行办法》等开展执业活动。我们建立了一套独立自主的基金基础数据库与基金业务规则体系,从证监会基金信息披露XBRL体系接入基础数据并进行一系列的校验和复核,进而由系统自动生成一系列的数据报告与评价报告。

一、今年以来所有基金大类均取得正收益,股基最强,货基垫底

今年上半年,各类别基金均获得不错的正收益。其中,参与统计的802只股票基金平均上涨23.91%,参与统计的2130只混合基金平均上涨17.78%,参与统计的1262只债券基金平均上涨2.71%,参与统计的321只货币基金平均上涨1.25%,参与统计的135只QDII基金平均上涨12.13%(数据截至20190627),参与统计的11只基金中基金(FOF)平均上涨8.28%(数据截至20190626),参与统计的9只其他基金(主要是黄金基金)平均上涨8.86%。

(备注:正式运作的基金指在6月28日之前成立且尚未终止的基金,不含进入清算期的基金,一只基金有几个份额类别分开计算。

承担业绩代表性基金指一只基金选择其中一个份额的业绩代表该基金的业绩参与各类型基金平均值、基金指数和投资能力等计算,通常选取不从基金资产中计提费用的A类份额。

参与今年以来平均值计算的基金是指承担业绩代表性基金正式运作时间满足3个月建仓期+今年以来的完整业绩,即是2018/10/1之前成立的基金,并剔除了今年以来业绩异常大幅波动的基金。

本报告平均业绩均采用简单算术平均口径)

表1:今年以来所有基金类别均取得正收益,股基最强,货基垫底

数据来源:中国银河证券基金研究中心,数据截止20190628,QDII基金截至20190627,基金中基金(FOF)截至20190626。

二、股票基金:重仓酒类股票基金是最大赢家

1、相对于中小盘风格指数,大盘风格指数表现更佳

今年以来上证综指上涨19.45%,上证50指数上涨27.80%,沪深300指数上涨27.07%,中证500指数上涨18.77%,深证成指上涨26.78%,深UU快三软件哪个好100指数上涨34.72%,中小板指上涨20.75%,创业板指上涨20.87%。从指数的大小盘风格特征来看,大盘风格的上证50指数、300指数和深100指数的涨幅显著高于中小盘风格的中证500指数、中小板指和创业板指,延续了2016年以来大强小弱的走势特征。

年初行情在悲观犹豫中起步,大幅流入的北上资金稳稳地托起了指数,北上资金偏好的以上证50指数为代表的大盘指数阶段性大幅跑赢。春节后,国内资金开始活跃,在贸易战预期缓和的背景下,风险偏好提升推动行情继续发展。之后,一季度天量社融、经济企稳回升预期和大规模减税落地全面点燃市场做多情绪,今年以来wind全A指数最高涨幅近40%。4月下旬股市冲高回落,开始下跌调整,北上资金大幅流出。进入6月,股指探底回升。

图1:相对于中小盘风格指数,大盘风格指数表现更佳

数据来源:中国银河证券基金研究中心,数据截止日期:20190628

2、食品饮料行业涨幅超60%,农林牧渔和非银金融紧随其后

今年以来,各行业板块之间的分化非常显著,食品饮料行业涨幅高达62%,连续几年都是市场上最闪耀的板块。农林牧渔和非银金融紧随其后,涨幅均超过40%,其次是家用电器、建筑材料和计算机行业,涨幅均超过30%。公用事业、汽车、钢铁、传媒、采掘和建筑装饰等行业则比较疲弱,涨幅均不到10%。

图2:食品饮料行业涨幅超60%,农林牧渔和非银金融紧随其后

数据来源:wind,申万行业二级分类,数据截止日期20190628。

3、标准股票基金业绩走势和中证800指数高度一致

标准股票基金指数(A类)今年以来上涨24.99%,同期中证800指数上涨25.05%。两者累计收益率走势如下图所示,高度一致,在上涨阶段,标准股票基金由于仓位限制,整体不到90%,所以业绩略逊于中证500指数,在下跌和底部震荡阶段,标准股票基金跌幅相对较小。整体来看,上半年标准股票基金业绩与中证800指数基本一致,而波动相对要低UU快三规律一些。出现这种情况,一方面,是因为中证800指数的代表性足够广泛,另外一方面,说明基金的整体配置较为均衡,不存在押注某个板块或者风格的情况。

(注:基金指数的业绩与同类基金今年以来的平均业绩有细微差异,因为两者的样本略有差异)

图3:标准股票基金业绩走势与中证800指数高度一致

数据来源:中国银河证券基金研究中心

4、消费、券商和农业主题基金领涨

股票市场上食品饮料、非银金融和农林牧渔等行业板块在今年以来的这UU快三代理轮行情中表现亮眼,映射到基金上,相关主题和行业基金业绩表现突出。股票基金业绩排名前十的基金,4只是酒类和食品饮料的行业指数基金、3只是消费主题基金,1只农业主题基金,仅有2只是主动投资的非行业主题基金,其中,鹏华养老产业股票一季报显示,该基金前十大重仓股有7只是酒类股票,也相当于事实上的行业基金。

招商中证白酒指数分级基金上半年上涨73.73%,一骑绝尘,重仓酒类股票的基金是上半年的最大赢家。

表2:股票基金业绩前十基本上都是跟酒类相关的行业和主题基金

数据来源:中国银河证券基金研究中心

三、混合基金:混合偏股接近股基,灵活配置分化显著

1、混合偏股基金业绩与股票基金非常接近

混合偏股基金的业绩与标准股票基金的业绩比较接近,特别是混合偏股(股票上下限60%-95%)这类基金今年以来上涨25.25%,而标准股票型基金上涨25.28%,两者几乎一样。普通偏股型基金由于仓位下限略低,今年以来上涨22.21%,涨幅略小一点。

2、混合灵活配置基金分化显著

仅基金名称中带有“灵活配置”字眼、正式运作的灵活配置基金就有1518只(不同份额类别均计算在内),是基金数量最多的二级分类。根据股票投资的上下限和业绩比较基准的差异,划分了4个三级分类。今年以来,灵活配置型基金(股票上下限30%-80%)平均上涨20.86%,灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%)平均上涨20.07%,灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%)平均上涨15.09%,灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例0-30%)平均上涨10.42%。

从收益风险角度看,股票投资下限是30%的灵活配置基金收益风险最高,其次是业绩比较基准股票比例在60%以上的灵活配置基金,再次是业绩比较基准股票比例在30%-60%的灵活配置基金,最后是比较基准股票比例在30%以下的灵活配置基金。

3、其他混合基金

今年上半年,股债平衡型基金上涨19.41%,混合偏债基金上涨6.34%,绝对收益目标基金上涨11.03%,保本型基金上涨2.55%。大量保本基UU快三金由于监管要求,在保本到期后清盘退出,或者转型成其他类别基金,高峰期曾有一百多只基金,如今只有12只正式运作,也将陆续退出。

四、债券基金:二级债基强于纯债,转债基金最靓

上半年,纯债基金中,长期纯债债券型基金平均上涨1.88%,中短期纯债债券型基金平均上涨2.08%,短期纯债债券型基金平均上涨1.74%。

普通债券基金中,受益于股票市场和可转债市场的上涨,可投转债债券基金平均上涨2.33%,有不超过20%资产可以配置二级市场股票的二级债基上涨4.25%。80%以上资产配置于可转债的转债基金平均上涨11.88%,债基中表现最靓,但不及股票与混合偏股基金。

五、QDII基金:各类资产普涨

上半年各类QDII基金呈现普涨格局。其中,QDII股票型基金平均上涨13.33%,QDII混合基金平均上涨11.39%,QDII债券型基金平均上涨6.87%,QDII商品基金平均上涨15.29%,QDII房地产信托基金平均上涨14.24%。

QDII股票与混合基金从投资国别来看,投资美国市场的业绩好于港股,特别是跟踪纳斯达克指数的几只QDII股票指数基金,涨幅均在20%左右。QDII商品基金中主要是黄金和原油基金,原油基金年初大幅上涨后回落,上半年涨幅依然超过20%,黄金基金6月份表现亮眼,上半年涨幅接近10%。

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